¿Qué es esto? Una crisis de deuda es un fenómeno económico que atraviesan países u organizaciones supranacionales al experimentar problemas de financiación, normalmente relacionados con dificultades en el pago de sus compromisos o la gestión de tipos de interés. Generalmente este tipo de crisis financiera para los países surge por acumular un gran volumen de deuda, tras la excesiva emisión de títulos de deuda pública cuya finalidad principal es la financiación más cortoplacista y poder afrontar pagos inminentes o compromisos presupuestarios. Es decir, cuando el Estado no aborda el pago de sus compromisos devolviendo los préstamos obtenidos o sus intereses respectivos. El estudio del tamaño y la peligrosidad de este tipo de crisis económica se centra en la relación que exista entre la deuda pública con la que cuente un país en particular y el volumen de PIB en el que se mueva anualmente. Esto ayuda a los economistas a conocer cuánto tendrá que producir el Estado en un ejercicio para poder afrontar sus deudas externas. Otra modalidad existente es recurrir a la relación que guarde el PIB con el déficit público (Fuente: Javier Sánchez Galán para Economipedia). Entonces, ¿cómo fue la evolución de la deuda nacional? Desde la salida de la crisis del 2001 evidenciando la vulnerabilidad financiera que atraviesa Argentina, la proporción de deuda en moneda extranjera supera los números registrados 19 años atrás, según señaló un informe de la Universidad Nacional de Avellaneda (Undav). En el comunicado remarcan que el presupuesto que se fue por "la canaleta" de los intereses de deuda equivale a lo que se pudo haber realizado en diferentes áreas claves para el desarrollo de la Argentina. Mientras el gasto primario cayó un 30% desde 2015 el peso de los intereses de la deuda pasó del 5,5% sobre dicho gasto a representar el 20% en 2019. En las comparaciones realizadas por el observatorios se tuvo en cuenta los porcentajes desde la salida de la crisis 2001, en el 2019 la deuda en moneda extranjera alcanzó el porcentual más alto llegando al 80,2%. A su vez, la Undav enfatizó que no sólo el stock de deuda sobre PBI creció sustancialmente sino que empeoró su composición. La deuda en moneda extranjera se incrementó en U$S87 mil millones (+54%) mientras que la nominada en pesos cayó en U$S13 mil millones (-18%) entre 2015 y el 2019. Argentina debe afrontar vencimientos de deuda por casi 324.000 millones de dólares. En septiembre de 2019, tres años y 9 meses de la gestión de Cambiemos el crecimiento de deuda había superado el 45%. El proceso de endeudamiento en los últimos 4 años ha sido acelerado al punto que la propia administración anterior debió reperfilar la deuda que suscribió durante su gestión. A su vez, los vencimientos de la deuda alcanzan los U$S200 mil millones entre 2020 y 2023. Durante los primeros dos años se observan vencimientos en moneda extranjera por U$S30 mil millones por año y en los últimos dos por más de U$S40 mil millones por año. La problemática principal del tema de la deuda pública son los vencimientos de capital e intereses, principalmente con acreedores privados, de deuda nominada en moneda extranjera y protegida en tribunales del exterior (Fuente: BAE Negocios).Ahora bien, ¿cómo se origina una crisis de deuda? Estas son las principales causas que pueden provocar la crisis de deuda en un Estado:- Problemas en el pago de los compromisos que el Estado tiene respecto a agentes externos, poniendo en duda su futuro pago.- Complicación a la hora de encontrar nuevos prestamistas o acreedores pen el mercado financiero.- Aumentos de los tipos de interés relacionados con la deuda asumida por los países.Incurrir en una crisis de deuda soberana en muchas ocasiones conduce a bancarrotas, graves problemas para cumplir con sus pagos internos o la imposibilidad de hacer crecer su ahorro interno, lo que finalmente acaba perjudicando no solo a los prestamistas pendientes de pago sino que también a los ciudadanos del propio país, en materia de gasto público (sanidad, seguridad, servicios sociales, etc.) (Fuente: Javier Sánchez Galán para Economipedia).¿Qué posiciones pueden tomar los Estados ante estas contingencias? Como mecanismos de solución o arreglo en estos casos, lo más común es que el Estado se comprometa con sus acreedores a cumplir nuevas condiciones en los préstamos, de modo que pueden hacer disminuir el valor nominal de los títulos de deuda pública, rebajar el tipo de interés o modificar las fechas de vencimiento. Un caso más extremo al anterior es la negociación de quitas o suspensiones de deuda, un concepto de frecuente presencia en la actualidad económica de los últimos años con lo sucedido en países como Grecia, por ejemplo. Alternativamente también es frecuente que los estados con posibilidad para ello pongan en práctica políticas monetarias expansivas, de manera que a través de la emisión de dinero y su inyección en la economía del país. Lo común es hablar de crisis de deuda en entornos macroeconómicos, aunque por definición también en el ámbito microeconómico cuando individuos o empresas se enfrentan a volúmenes de deuda mayores de lo que son capaces de responder (Fuente: Javier Sánchez Galán para Economipedia).Julián Lazo Stegeman

Ads

Ads

Ads