Dólar, Lebac, acciones o ladrillos: en qué invertir en momentos de alta volatilidad

En momentos de incertidumbre es difícil saber en qué conviene invertir: dólares , Lebac , acciones o inmuebles son algunas de las opciones. Aunque pareciera que el tipo de cambio está estabilizándose, aún no está claro a qué nivel llegará en el futuro cercano. Por eso, en un marco de alta volatilidad, varios especialistas consultados por LA NACION recomiendan resignar rendimiento y optar por opciones más tradicionales con un objetivo claro: ganarle a la inflación.¿Lebac antes que dólar?El primer impulso de quienes tienen unos pesos extra del aguinaldo es comprar dólares, pero hoy las Lebac se mantienen como una opción sólida para no solamente resguardarse de la inflación, sino hacer rendir el dinero a corto plazo. "En su retorno, pueden servir para pagar las vacaciones o la compra de un mueble, por ejemplo. Garantizan estar de cinco a diez puntos por encima de la inflación si se mantienen con esta tasa", apunta Mariano Sardans, CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios.Lo importante, añade, es aprovechar este nivel de tasas: no es seguro que se mantengan tan altas, dice, por la llegada del dinero del FMI y el anuncio de recategorización de la Argentina a mercado emergente, dos hechos que liberaron un poco la presión sobre el dólar.Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos, también prefiere las Lebac por encima del dólar. "La tasa subió al 47%, lo que equivale a una tasa mensual del casi 4%, muy por arriba de la inflación". Además, advierte que con un dólar ya tan alto es improbable que vuelva a subir, y en tal caso, uno se perdería del rendimiento que dan las Lebac. De todos modos, en un contexto de semejante volatilidad, para disminuir el riesgo, recomienda diversificar la inversión en ambas monedas.Eduardo Ganapolsky, presidente de Proficio Investment, recomienda otro instrumento en dólares con la misma seguridad que las Lebac: las Letras del Tesoro (Letes). Son una inversión conservadora con tasas atractivas, dice, pero hay que tener cuidado porque, al no haber un mercado secundario para ellas, tienen menor liquidez que un bono corto, que en cualquier momento se puede vender en la Bolsa. "Son buenas siempre y cuando no debas tocar la plata en 180 días", advierte.Matías Rajnerman, coordinador de análisis económico de Ecolatina, apostaría por el dólar. Su argumento es que si aumenta solo 0,50 centavos en un mes, esa suba sería superior al rendimiento mensual de las Lebac. "En momentos de incertidumbre, lo importante es no perder y el dólar, como reserva de valor, luce más seguro que las Lebac para el corto plazo", dice.Bonos, ¿dolarizados o pesificados?Los aconsejados en esta coyuntura son los bonos en dólares de las partes corta o media de la curva, sostiene Jackie Maubré, directora de Cohen SA. Recomienda dos en particular: AY24 (Bonar 2024) y DICA (Discount 2033). "Hay que mirar más allá de este tsunami cambiario, que ya da signos de tener un techo -apunta-. El riesgo país de la Argentina volverá a la normalidad en el mediano plazo, momento en el que también se espera una recalificación de la deuda soberana".En el mismo sentido, Ganapolsky apuesta por los bonos en dólares ante un escenario de volatilidad en la economía internacional por episodios como la suba de tasas de Estados Unidos y las elecciones en Brasil, que podrían complicar la economía local este año. Detalla que el Bonar 2020 tiene un rendimiento del 5% anual, el Bonar 2024, del 6,5% anual y el DICA 2033, del 8,5% anual.

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